國務(wù)院總理李克強7月23日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，部署更好發(fā)揮財政金融政策作用，支持擴內需調結構促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展；確定圍繞補短板、增后勁、惠民生推動(dòng)有效投資的措施。
友發(fā)襯塑鋼管就在同一天，央行開(kāi)展1年期中期借貸便利(MLF)操作5020億元，利率維持3.30%不變。至此，MLF余額已超出一季度末，從單次操作規模來(lái)看，5020億元的規模為MLF創(chuàng )設以來(lái)最高水平。7月至今，央行已開(kāi)展MLF操作共計6905億元，也為1年期單月規模歷史高點(diǎn)。
友發(fā)襯塑鋼管自6月底央行貨幣政策委員會(huì )2018年第二季度例會(huì )召開(kāi)以來(lái)，貨幣政策邊際性寬松持續得到驗證。央行開(kāi)展大規模MLF，主要還是為了支持信貸和信用債，緩解融資渠道的緊張，鼓勵銀行支持實(shí)體經(jīng)濟，降低融資成本。
友發(fā)襯塑鋼管國內知名財經(jīng)專(zhuān)家、金融研究院院長(cháng)管清友表示，政策面正式變化，但不會(huì )再度出現2014那種大水漫灌。中信固收稱(chēng)，貨幣寬松政策再確認。有專(zhuān)家表示，我國貨幣政策面正式變化更主要的要應對中美貿易戰將帶來(lái)的不確定性影響。也有分析指出，我國的總體宏觀(guān)經(jīng)濟政策已經(jīng)從去杠桿轉變?yōu)榉�杠桿，這對于國內經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是利好的，那對于鋼鐵行業(yè)呢？
鋼鐵是受宏觀(guān)經(jīng)濟影響最大的大宗商品之一，宏觀(guān)經(jīng)濟狀況決定了鋼鐵的需求，進(jìn)而決定了價(jià)格的走向。雖然今年以來(lái)，國內的整體鋼鐵價(jià)格保持相對高位運行，但不可忽視的是鋼鐵下游行業(yè)，尤其是建筑業(yè)面臨著(zhù)極為巨大的資金壓力。筆者調研的為建筑施工企業(yè)提供配貨、墊資服務(wù)的鋼貿商多反映今年建筑企業(yè)回款速度很慢，建筑企業(yè)資金壓力很大。而筆者與建筑施工企業(yè)溝通中了解到，今年業(yè)主方、甲方資金整體非常緊張，尤其是地方政府主導的開(kāi)發(fā)的一些大型項目，PPP項目資金尤為緊張，建筑企業(yè)為業(yè)主方、甲方墊資已經(jīng)到了極限。
而通過(guò)國務(wù)院常委會(huì )、央行進(jìn)行的MLF(俗稱(chēng)麻辣粉)操作來(lái)看，精確的指向了這個(gè)領(lǐng)域。尤其是上述國務(wù)院常務(wù)委員會(huì )提出的3、6點(diǎn)，更加積極的財政政策和引導金融機構按照市場(chǎng)化原則保障融資平臺公司合理融資需求，對必要的在建項目要避免資金斷供、工程爛尾，以及央行MLF，主要還是為了支持信貸和信用債，緩解融資渠道的緊張。這對于當前鋼鐵尤其是建筑鋼材下游領(lǐng)域資金緊張將起到有效的緩解作用，無(wú)疑是利好的。
另外，第五條指出，在交通、油氣、電信等領(lǐng)域推介一批以民間投資為主、投資回報機制明確、商業(yè)潛力大的項目。這也是有針對性的在解決今年遇到的核心問(wèn)題，基建增速大幅下降。據國家統計局數據顯示，2018上半年我國基礎設施投資增長(cháng)7.3%，增速比去年全年速度下降11.7個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期增速下降13.8個(gè)百分點(diǎn)，增速下滑速度可謂驚人!在中美貿易戰背景下，外部經(jīng)濟環(huán)境不確定性明顯增加，通過(guò)擴大投資來(lái)穩定經(jīng)濟增長(cháng)速度，保持國內經(jīng)濟在合理區間運行仍將是比較有效的手段。
但本次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議也強調了：堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，根據形勢變化相機預調微調、定向調控。專(zhuān)家指出，本次雖然貨幣政策轉向，但整體政策與2008年金融危機時(shí)的“4萬(wàn)億”大投資政策還是有本職區別的，本次調整仍是微調。
對于鋼鐵市場(chǎng)的影響，貨幣政策的趨向寬松，尤其是針對地方融資平臺、地方債方向的定向放貸，無(wú)疑將改善整體建筑鋼材下游資金狀況，有助于市場(chǎng)的平穩運行，排除掉了一顆隨時(shí)可能爆炸的“地雷”，避免了未來(lái)可能出現的大幅下跌風(fēng)險。但從本次國常會(huì )的定調來(lái)看，并不是強刺激，也很難帶來(lái)巨量的新增鋼鐵需求，對于鋼鐵價(jià)格的帶動(dòng)作用也是相對有限的，但至少能保障價(jià)格在相當長(cháng)的一段時(shí)間內保持相對高位運行。
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